继理想汽车作为首个新势力车企，被美国证券交易会（SEC）列入“预摘牌名单”后。在5月4日，蔚来汽车和小鹏汽车同样“惨遭毒手”，包括蔚来和小鹏在内的88家中概股公司均被SEC列入“可能退市”的企业名单。

根据HFCAA规定，这些被提到的企业需要在5月25日之前向SEC提供符合条件的证明，如果其连续三年被SEC认定使用未能被审计机构出具年度审计报告的话，上市公司将会在美国交易所被退市。

换句话说，如果“确定摘牌名单”中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在2023年年报公布后在2024年初面临“摘牌”的风险。

蔚小理如何回应？

5月初，蔚小理三家新势力车企纷纷公布了4月的产销数据，由于受到疫情的影响，在供应链方面出现了断供的现象，三家车企的整车生产和销售进程均受到了冲击，因此4月的产销量相对呈疲软状态，几近腰斩。

一波未平一波又起，如今蔚小理又被SEC列入了《外国公司责任法案》名单。虽然来势汹汹，但各家车企似乎早有对策。

首先是第一个被点名的理想汽车，官方对外回应称，“所有美国上市的中概股发布年报后，都会被纳入这个清单。被纳入不等同于在美国退市，根据相关法规企业如果连续三年未向美国开放审计底稿才会被限制美股交易。”看来理想虽然被列入名单之中，但短时间内不会造成较为直接的影响，因此不会有太大的损失。

同时理想汽车也在积极寻找对策，像是在香港完成上市，港股可以有效避免受到美股监管的干扰；同时积极地配合审计相关工作等。

无独有偶，在5月5日，蔚来相关负责人也对被列入“预摘牌名单”事件进行了回应。蔚来表示，“我们始终遵守相关法律法规，并一直致力于积极探讨可能的解决方案以保护投资者的利益。”同时蔚来公司也在港交所进行了上市，上市的A类股可与美国存托股份实现完全转换。

同时5月6日，蔚来在官网宣布，公司已从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。至此，蔚来成为首家达成美、港、新“三地上市”的新势力车企。

至于小鹏汽车，目前还没有过多的反应，不过理想和蔚来的回应可以作为参考，对此态度应该也是大差不差。

集体“预摘牌”的原因

为什么中国公司会被集体摘牌呢？实际上这和去年12月SEC出台的新规定有很大关系，规定要求在美国证券交易所上市的中国公司应披露其所有权结构和审计细节。但在美国上市的涉及能源、交通、通讯、石化、冶金等重要行业的企业，公司的审计资料中涉及了大量的行业保密信息。

依据国内的法律规定，国外上市的中国企业审计相关的底稿应当存放在国内，不能向境外提供任何有关的资料。因此SEC的这个规定显然触碰到了我们的底线，使之不只是企业方面的问题，更是上升到了国家的层面。

据统计，2022年以来，“蔚小理”美股股价整体呈现下跌态势，年初至今股价累计跌幅均超30%。

在4月21日的博鳌论坛上，中国证监会副主席方星海表示，近期中概股下跌严重的情况，重要原因在于中美审计监管合作谈判。方星海透露，有一则好消息是，自去年美国证监会新换主席后，中国证监会的谈判团队和美方进展顺利，相信在不久的将来达成一个合作协议。

美国对中国的打击下，中概股公司寻找其他上市机会

不止蔚小理三家新势力车企，美国SEC官网显示，SEC在5月4日公布的名单还包括京东集团、拼多多、哔哩哔哩、腾讯音乐集团等在内的88家中概股，加之此前已进入“预摘牌名单”的40家公司，名单上的中概股数量上升至128家。同时根据这种局面，我们可以预期到在未来一段时间内，SEC的“预摘牌名单”还会继续增加。

那么我们应该如何面对美国的打压和限制问题呢？综合分析，一方面要保证稳住社会舆论和股价，另外还要继续寻找其他上市的机会。

相关人士分析指出，政策之下，美中概股回归中国资本市场或许是大势所趋。

目前中概股回归主要有三种途径，分别为私有化退市后上市、港股美股双重上市以及通过挂牌的方式二次上市。由于直接私有化退市所需赎回基金规模大，同时对于股权结构复杂、外资股东占比高的中概股私有化退市成本较高、耗费时间长。

而双重上市需要同时满足两个市场监管要求，这无疑加大了企业的合规成本。

因此，保留美股上市地位的同时在港股二次上市，成为中概股回归的首选和主流。目前，“蔚小理”均完成美港二次上市。而零跑汽车、哪吒汽车、高合汽车等一开始也计划将上市地点选择在美国，因为风险的加大如今他们都把目光转向了香港。

而像是B站和知乎等公司也纷纷选择回归港交所，知乎在4月22日成为首家在港交所实现双重上市的互联网公司，而B站在港交所的双重上市申请也已经获得批准，今年10月将会生效。

主动进行私有化也是部分公司的选择，比如同样被纳入“预摘牌名单”的蓝城兄弟公司，他们在今年5月1日宣布已经与Multelements Limited达成私有化协议，将以6000万美元的价格收购蓝城兄弟所有股份，2022年下半年，他们就可能会完成退市。

同时在5月4日，中国证监会在《证监会认真贯彻中央政治局会议精神研究资本市场落实的政策措施》一文中表示，将稳步扩大资本市场制度型开放，拓展境内外市场互联互通范围，深化内地与香港资本市场的合作，推进境内企业境外上市监管制度落地。

搜狐创始人张朝阳

不过是否会退市的问题并非是燃眉之急，针对该情况搜狐创始人张朝阳曾在朋友圈回应，他写道：“搜狐公司没有要退市，所有中概股都将在这个名单里，这是中美之间的事情，几年之内还不知道结果。”

中国外交部发言人赵立坚于5日也在回答相关问题时表示，中国企业被列入有关名单，是美国监管部门执行其国内法律的有关步骤。这并不代表相关企业必然摘牌。这些企业是否摘牌或继续在美上市，取决于中美审计监管合作进展和结果。

外交部发言人赵立坚

虽然目前来看各企业不会受到明显的损失，但如果美国继续对中概股进行打压和实施限制的措施，未来仍会对中概股的走势带来不可避免的影响。

对此情况，中方表示坚决反对美方利用人权等借口，滥用国家力量和国内法无理打压中国企业。中国政府将坚定维护中国企业的正当合法权益，对有关报道表示严重关切，并且密切关注相关动向。

写在最后

蔚小理等企业被列入SEC“预摘牌名单”的事件背后，不仅仅是企业之间的问题，更是涉及关乎国家安全的有关信息。目前来说国内的资本市场还不充分，企业还是需要利用境内境外两个市场发展自己，但长期来看，中概股的回归是大势所趋，港股和寻求上交所、深交所上市也许是后续的持续发力点。

针对美国的打压，蔚小理在稳住的同时会继续抢夺时间窗口，使之能尽快找到一个避风港，采取“进可攻，退可守”的战略，争取早日打赢这场拉锯战。

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