2022年5月：-11.4%；现值601万辆，前值678万辆

2022年年初至今：-11.1%；现值3,071万辆，前值3,456万辆

全球汽车需求仍易受到持续的、普遍的不确定性的影响，特别是受俄乌冲突、中国大陆解除新冠疫情相关封锁以及政府汽车刺激计划的影响。在半导体方面，信号好坏不一，一些汽车制造商报告称芯片供应有所改善，而部分汽车制造商在维持关键零部件供应方面仍存在困难。由于乌克兰危机、半导体供应影响、关键部件供应中断、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格飙升，该行业已经遭遇严重的供应限制。负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

由于复苏周期已经承压未来几年需求预期被破坏，销量预测前景仍然暗淡。供应链混乱依然存在，削弱了复苏需求，尤其是考虑到半导体供应改善和能源风险（尤其是欧洲）前景不一。这些因素与俄乌冲突危机造成的原材料价格高企交织在一起，这将对新车价格产生连锁影响，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。汽车价格的上涨速度将快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解后回归正常水平。

需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，随着危机扩大，复苏势头停滞。我们提醒到，供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。我们进一步下调了对未来几年的销量预期，预计2022年销量将略高于8,000万辆（-0.3%）。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、利率上升、能源价格高企、可购性不断下降以及新车价格上涨。2023年，我们预计销量将达到8,660万辆（+8.2%），由于缺乏稳定的汽车供应，需求水平仍然受到限制。

我们预计，全球实际GDP增速将从2021年的5.8%放缓至2022年的2.9%，并在2025年之前保持这一增速。5月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）小幅上升0.2点，至51.5，表明经济增长乏力。在多个城市封锁期间，中国大陆产量萎缩抑制了全球扩张。尽管5月份投入成本和产出价格的增幅有所放缓，但仍处于历史最高水平。2022年上半年布伦特原油平均价格预计为113美元/桶，2023年预计为100美元/桶，2024年预计为90美元/桶（2021年为71美元/桶）。

在中国大陆，上海新冠肺炎封锁已经解除，尽管物流和供应链面临的压力严峻，但制造业正逐步复苏。随着市场重新开放，政府计划通过降低购置税和提高车牌配额来刺激需求。我们预计2022年的需求为2,440万辆（同比增长2.1%），并将2023年的需求预测下调至2,610万辆（同比增长6.9%）。

受供应链、劳动力和物流挑战，俄乌冲突导致的相关中断以及对经济形势的担忧日益加剧的影响，美国汽车复苏前景仍然不佳。经销商库存依然紧张，可能不到正常水平的一半。2022年销量预测被重新调整为低于1,510万辆，同比下降0.2%。我们预计2023年美国汽车需求将有所改善，不过我们仍谨慎上调预测至1,630万辆（同比增长8.3%）。

欧洲汽车市场仍然受到供应限制、具有挑战性的宏观环境、原材料/零部件价格上涨以及俄罗斯需求直线下降的压力。2022年西欧/中欧的需求可能仅为1,380万辆（同比下降0.4%）。在预测期内大部分时间内，我们对该地区的前景感到担忧，反映出在欧洲持续战争的背景下，对供应链、商业/消费者信心、车辆定价和家庭生活成本带来的更广泛的次级影响。对于2023年，我们预计欧洲汽车需求将达到1,560万辆（同比增长13%），但订单交付仍然是一个关键问题，特别是考虑到漫长的等待名单以及交付时间的延长。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应，以及奥密克戎变异毒株引起的疫情反弹（尤其是在中国大陆）。

2022年5月：+6.0%；现值608万辆，前值574万辆

2022年年初至今：-4.6%；现值3,150万辆，前值3,301万辆

本月产量预测基本与上期预测持平，全年产量预测上调不到1万辆，至8,036万辆，在2021年7,720万辆的基础上增幅为4.1%。与上月的最新数据一样，在这一稳定预测之下，有明显不同的因素影响着各个地区的产量前景。

中国大陆的变化再次成为本月产量的主要考虑因素。5月份预测更新主要是担心封锁将持续整个第二季度。因此将产量预测下调了40.4万辆。在本月，我们一定程度上扭转了下调趋势。6月，我们预计产量将增加28.9万辆，其中第二季度增加16.1万辆，主要是因为上海市于6月1日重新开放，这一时间比一个月前的预期提前了大约两至四周。第三季度产量变化不大，因为我们此前上调了预测，考虑到生产重启以及第二季度推迟的产量逐步恢复。在今年最后一个季度，我们增加了近12万辆，假设不再有进一步的重大封锁。此外，还考虑了将2.0L排量以下车辆的购置税从10%下调至5%，并放宽车牌限制等支持措施。此前，这类刺激措施都会对中国汽车市场带来重大影响，但考虑到封锁造成的各种供应链和物流问题的不确定性，我们预计这些刺激措施在2022年发挥的影响要小得多。对于2022年全年，我们预测中国大陆汽车产量将比2021年减少1.3%，至2,426万辆，随后在2023年和2024年产量将分别增长9.8%和6.8%。

除中国大陆以外，南美地区是我们唯一一个上调2022年产量预测的地区。主要是由于巴西和阿根廷5月份实际产量数据走强。除此以外，预测基本与上月保持一致。这意味着我们预计2022年产量将增长8.2%，至282万辆，2023年产量预测将进一步增长8.3%，2024年产量预测将增长7.5%。不过，2024年产量预测比上个月减少了6万辆。

日本的汽车生产水平继续面临压力，为了应对中国大陆封城措施造成的供应链中断，部分汽车制造商在第二季度遭遇停产。大部分中断预计将在第二季度出现，部分产量损失预计将在今年下半年恢复。2022年汽车产量预计为767万辆，比2021年增加2.9%。如果中国大陆能够在不发生重大中断的情况下重新开放，这将使日本汽车产量在2023年增长7.9%，达到828万辆，随后2024年产量将趋于平稳。

韩国2022年全年产量预测减少1万辆，较此前预测下调0.3%。尽管中国大陆封城措施造成的零部件供应中断有所改善，但6月8日至14日期间爆发的卡车司机抗议活动一直影响着生产。除此之外，预测相对稳定，2022年产量为350万辆，较2021年增长2.2%，2023年产量预测不变，为348万辆。2024年，由于对北美市场的出口需求减弱，预计产量将小幅下调1.6万辆。

北美2022年汽车产量预测下调5.7万辆，至1,468万辆，比2021年增长12.5%。大部分减产是在第二季度和第三季度发生，尽管没有造成减产的明显单一原因，但持续的半导体短缺以及供应链、劳动力和物流问题的复合影响仍在继续影响生产。日本汽车制造商在北美的生产运营仍低于预期，这可能是由于它们的供应链依赖于中国大陆的零部件。这种溢出效应在日本和东南亚国家联盟（ASEAN）的工厂都很明显。2023年的产量前景基本不变，为1,639万辆，较2022年最新产量预测大幅增长11.6%。这将使一些有限的库存补充得以进行，并且这种情况将在2024年进一步持续，尽管本月预测减少了28.7万辆；另外，考虑到同期需求减弱，2024年产量预测为1,681万辆。

在本月预测更新中，欧洲产量预测下调了7.7万辆，调整几乎全部集中在俄罗斯。AvtoVaz（原雷诺集团旗下）恢复生产的计划被推迟，随着当地供应链的改造利用，要实现这个计划更具挑战性。在欧洲其他地区，我们看到半导体供应趋于稳定，随着欧洲其他地区和北非的采购得到确保，线束供应的风险正在消退。寻找线束供应来源的速度比我们之前预期的要快，这有助于支撑2022年欧洲汽车产量增长4.0%，至1,653万辆的预测。鉴于欧盟对俄罗斯石油禁运带来的额外风险，我们对2023年汽车产量预测所做的调整更大。我们已经下调了欧洲产量27.2万辆，其中8.8万辆位于俄罗斯。预计全年汽车产量将增长9.2%，至1,805万辆。虽然欧洲对俄罗斯石油并未完全禁运，仅针对油轮运输的石油，但对精炼产品（尤其是化学品和塑料）的影响可能会增加摩擦。随着2024年需求的减少，产量情况进一步恶化，预计还会减少31.3万辆，增速降至3.9%，产量降至1,876万辆。

在5月预测中，我们对印度的汽车产量进行了上调，从本月来看，这一前景没有发生变化。可靠的供应链，来自中国的供应链连锁反应风险有限，防疫政策放松，以及受俄乌冲突的影响也十分有限。在东盟地区，我们本月将2022年产量预测下调了2万辆，上半年生产受到了中国疫情封锁带来的风险。尽管中国大陆大部分地区已经重新开放，但许多位于该地区的日本汽车制造商的生产规划仍在缩减，这一因素将延续至下半年。我们预测2022年印度汽车产量为351万辆，增幅仅为0.3%，但预计2023年和2024年将分别增长11.8%和12.5%。

2023年，我们将继续关注供应链约束，但在今年晚些时候，即使是在供应链限制的背景下，我们将逐步开始将“需求限制”作为一个考虑因素。

2023年，我们将继续关注供应链约束，但在今年晚些时候，即使是在供应链限制的背景下，我们将逐步开始将“需求限制”作为一个考虑因素。随着这一问题越来越受到关注，且供应限制依然存在，我们将2023年产量预测下调了63.2万辆，至8,730万辆，较2022年最新预测增长8.6%。在2023年以后以及整个预测期的剩余时间里，需求破坏带来的影响将越来越大。需求下降对汽车生产的影响主要是通过通胀压力体现出来，通胀压力将降低消费者活动的预期水平。这一点在2024年至2028年期间尤为明显，在这期间，随着供应链基本恢复，我们预计有大量被抑制需求待释放。虽然仍将存在一定程度的被抑制需求或延期销售，但预计这一需求将被乌克兰局势推动的企业和消费者成本上升所侵蚀。考虑到这些风险，我们本月将2024年产量预测下调了106万辆，至9,099万辆，较2023年增长4.2%。在基础预测场景下，我们假设在整个预测期内保持类似的制裁水平。这种情况将继续存在，直到战争行动明显结束。

转载声明：本文系本网编辑转载，转载目的分享传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，文章内容仅供参考。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间删除内容，谢谢合作。